【万科】万科上半年销售金额增速不足一成 净经营现金流转

    万科上半年销售金额增速不足一成 净经营现金流转

万科上半年销售金额增速不足一成净经营现金流转尽管上半年的营业收入、净利润分别取得51.8%和24.9%的不错增速，但面对前所未有的严厉调控和紧缩的信贷环境，强如万科，亦倍感压力。

2018年中报数据显示，万科前六个月的合同销售额仅有3046.6亿元，同比增速不足一成。

而即便在面对威胁企业存亡的股权大战发生的2016、2017年同期，万科的销售金额尚能分别增长69.9%、45.8%。

今年初万科把住房租赁业务确立为核心业务，截止至6月末，公司长租公寓业务已覆盖30个主要城市，累计获取房间数超过16万间，其中6万间是今年上半年新增的，而累计开业只有4万间。

报告期内，万科物业服务累计签约面积超过4.7亿平方米，实现营业收入41.6亿元，同比增长29.8%。

目前，万科的多元化业务仍在投入阶段，今年上半年对万科的收入贡献仅有11.8亿元，房地产开发主业的发展才是万科业绩的决定性因素。

经营现金流净额转负2018年上半年，万科房地产开发业务实现销售面积2035.4万平方米，销售金额3046.6亿元，同比分别上升8.9%和9.9%。

即便如此，过去两年的中期业绩中，即便是在股权大战期间，万科的销售金额尚能分别增长69.9%、45.8%。

因三巨头中，上半年碧桂园的合同销售金额为4124.9亿元，增长42.8%，而恒大合同销售金额为3041.8亿元，增长24.62%。

一个与此相关的重要指标是，今年上半年，万科经营活动产生的现金流出现近年来头一次净流出，为负的42.55亿元，同比去年同期的净流入218.5亿元下滑119.47%。

万科的合并现金流量表明细显示，上半年，销售商品、提供劳务以及收到其他与经营活动有关的现金合共1976.2亿元，但现金流出合共2018.7亿元。

如果采用即时回款率，万科上半年只有64.8%，跑输了好几个top10的同行。

收入和利润方面，上半年，万科实现营业收入1059.7亿元，同比增长51.8%，实现归属于上市公司股东的净利润91.2亿元，同比增长24.9%。

值得注意的是，由于上半年特别是第二季度人民币兑换美元、港币大幅贬值所致，万科中期录得汇兑亏损8.78亿元，但去年同期万科通过汇兑获益1.29亿元。

万科完成五期超短融发行利率区间为3.25%-4.6%。

而8月发行的住房租赁专项公司债票面利率仅为4.05%，创2017年以来房企公司债发行利率新低。

截至6月底，万科持有货币资金1595.5亿元，远高于短期借款和一年内到期长期负债的总和609.8亿元。